江南春早，草長鶯飛，冰寒也漸退卻，可對于不銹鋼市場而言，還未從連連陰跌的行情中回暖過來，不出意外的話，4月行情還將有一波下挫行情。不過從近期宏觀環(huán)境和供需面看到了即將止跌的信號，不過還得國家政策面給予強有力的支撐，本人大膽推測紅五月或許出現(xiàn)止跌行情。
一、 宏觀面行情演變
溫州跑路潮繼續(xù)，兩月再出走60家，融資困境明顯。溫州現(xiàn)狀能給予國內(nèi)未來經(jīng)濟問題一定的啟示作用，溫州的融資困境瞻前性的反映了新的一波融資困境將在國內(nèi)顯現(xiàn)。同時，結(jié)合4月初溫家寶在調(diào)研時提出要盡快出臺預(yù)調(diào)微調(diào)措施。而在今年首季例會上，央行貨幣政策委員會就釋放出了預(yù)調(diào)微調(diào)信號，提出要綜合運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。龍年至今，央票已經(jīng)連停十三周，情況實屬罕見。市場分析稱央票繼續(xù)停發(fā)，而市場資金面仍難樂觀，或意味著央行有望在近期出臺貨幣寬松政策，存款準(zhǔn)備金率可能在近期再度下調(diào)。
從另一個方面來看，3月20日國內(nèi)汽、柴油價格每噸上調(diào)600元/噸，油價的上漲，幾乎可以傳導(dǎo)到經(jīng)濟發(fā)展的各個部分，這種連鎖反應(yīng)，使得國內(nèi)通脹壓力頗大，4月份物價還要走高，消費價格反彈成趨勢。從現(xiàn)階段的國際油價回落來看，國內(nèi)如果能在4月底下調(diào)油價的話，那么國家寬松政策的出臺對于通脹的壓力會減少，很有可能在5月初下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這對于不銹鋼下游行業(yè)來說是一個利好，可以一定程度上緩減融資困境。同時由于二季度通脹壓力擺在那邊，所以預(yù)測存款準(zhǔn)備金率僅僅是微調(diào)，大幅度下調(diào)，達到大寬松的貨幣政策不現(xiàn)實。
綜上所述，如果5月份國內(nèi)如期出臺下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的話，能給于不銹鋼下游行業(yè)一個利好信號，但其對于不銹鋼市場價格刺激作用有限，難以強有力的支撐價格大幅度的反彈，僅僅改變業(yè)內(nèi)人士對于市場普遍看空的一個預(yù)期，出現(xiàn)止跌維穩(wěn)的行情。
二、 倫鎳存在階段性反彈
隨著歐盟債務(wù)置換計劃獲得足夠高的參與率，以及3－4月份歐債償還高峰期的過去，5月份主權(quán)債務(wù)危機將出現(xiàn)緩和跡象。但是在鞏固財政、勞動力市場等一系列重大改革的背景下，歐元區(qū)的投資和消費都面臨重大不確定性，實體經(jīng)濟走出經(jīng)濟衰退還需時日。結(jié)合倫鎳與歐元匯率的同向性分析，本人預(yù)測倫鎳將在5月份左右止跌下行行情，出現(xiàn)一波階段性的反彈行情，但倫鎳遠(yuǎn)期還將繼續(xù)陰跌。
從技術(shù)面來看，目前，LME鎳仍處于下行通道，長線目標(biāo)位在15000美元附近。但從LME鎳短線技術(shù)指標(biāo)判斷，LME鎳存在下探預(yù)期，預(yù)計低點大致在16500美元附近，16500附近存在一定支撐，有反彈預(yù)期，但短線反彈不改下行趨勢。
三、 供需面矛盾出現(xiàn)減弱信號
從供應(yīng)面看，國內(nèi)主流鋼廠經(jīng)歷2、3月份不銹鋼市場行情的連連陰跌，開始在4月份集體出現(xiàn)10%－30%幅度的減產(chǎn)消息。鋼廠集體減產(chǎn)反映了兩點：第一，鋼廠對于4月份行情的看空，認(rèn)為不銹鋼價格還將繼續(xù)下跌，如果不減少產(chǎn)量，勢必讓自身陷入虧損的境地。第二，現(xiàn)階段不銹鋼價格已經(jīng)接近鋼廠成本底線，同時國內(nèi)鋼廠長期的同質(zhì)化競爭，讓這些主流鋼廠的成本挖潛已接近極限位。如果不銹鋼原材料價格不出現(xiàn)同步下跌的話，鋼廠已認(rèn)識到，大環(huán)境不樂觀的局面下，不能一味追求市場份額而盲目生產(chǎn)，而要更多的考慮保存實力，等待牛市的到來。
國內(nèi)主流鋼廠4月份集體減產(chǎn)10%－30%幅度，據(jù)業(yè)內(nèi)人士初步統(tǒng)計，同時結(jié)合減產(chǎn)保價時間的滯后性，意味著5月份市場不銹鋼供應(yīng)將減少8-10萬噸，這無疑對這個冷若冰霜的不銹鋼行情起到雪中送炭的作用，對于持續(xù)下跌的不銹鋼現(xiàn)貨將起到止跌的療效。
從需求面來看，現(xiàn)階段房地產(chǎn)商大幅降價促消手段起到一定的作用，成交量相比以往有一定幅度的提升。從近期車展降價促銷幅度大，銷售量出現(xiàn)階段性回升來看，車市也有階段性回暖信號。不銹鋼下游主流行業(yè)的回暖信號，一定程度上能給予市場止跌信心。
5月份是傳統(tǒng)消費旺季，加上4月底不銹鋼價格基本已跌到一個相對低點，預(yù)計5月份環(huán)比4月份價格下跌空間不大，以平穩(wěn)行情為主，當(dāng)然樂觀的話也不排除會有一波小幅上漲行情。