隔夜LME金屬大漲，并未給予周五國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更多的刺激，但短期震蕩反彈的格局仍在延續(xù)。究其原因，上海有色網(wǎng)（SMM）認(rèn)為，在歐債危機(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)的大背景下，市場(chǎng)對(duì)于中美兩國(guó)的刺激經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期，推動(dòng)著短期市場(chǎng)的做多情緒。但中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣又令上行趨勢(shì)顯得磕磕絆絆。
歐洲方面，德國(guó)國(guó)會(huì)下議院已批準(zhǔn)該國(guó)參與總額1000億歐元的西班牙銀行業(yè)援助計(jì)劃。這有助于西班牙應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)上“被夸大的緊張情緒”，進(jìn)而加強(qiáng)整個(gè)歐元區(qū)的金融穩(wěn)定性。但與此同時(shí)，西班牙盡管拍出了30億五年期國(guó)債，但近6.5%收益率卻是歐元問(wèn)世以來(lái)的最高水平。上述兩則消息的多空作用相抵，令歐元兌美元上下兩難，被動(dòng)保持著穩(wěn)定。
美國(guó)方面，伯南克在半年度報(bào)告中對(duì)新一輪寬松政策既不明確也不否認(rèn)的做法，的確令市場(chǎng)有所失望，但隨著成屋銷售創(chuàng)下8個(gè)月低位，美國(guó)樓市的陰晴不定再度令出臺(tái)刺激政策提振經(jīng)濟(jì)的呼聲漸強(qiáng)。更為重要的是，臨近11月總統(tǒng)大選，奧巴馬若不能在降低失業(yè)率問(wèn)題上放手一搏，將是最失民心的弱肋。
中國(guó)方面，年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議尚無(wú)消息傳出，但從近日高層發(fā)言和央行動(dòng)作來(lái)看，本周末的消息面較為值得期待。在17日的會(huì)議上，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)就業(yè)形勢(shì)將更加復(fù)雜、更加嚴(yán)峻，促進(jìn)勞動(dòng)者充分就業(yè)的任務(wù)十分繁重，必須作出更大的努力。上海有色網(wǎng)（SMM）認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)的嚴(yán)峻與否主要與企業(yè)家雇傭意愿掛鉤。只有當(dāng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景懷有信心時(shí)，才會(huì)愿意支出人力成本、擴(kuò)張規(guī)模。因此，溫總理一句促進(jìn)勞動(dòng)者充分就業(yè)，更易被市場(chǎng)解讀成新經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺(tái)。至于是否是貨幣政策，市場(chǎng)將拭目以待。
就刺激政策的選擇而言，投資者認(rèn)為推出降低存款準(zhǔn)備金率的可能性更大，因?yàn)槟遣攀菍?duì)銀行信貸的松綁。從近四周來(lái)央行采用逆回購(gòu)的效果來(lái)看，4730億元的規(guī)模幾乎與一次正常降準(zhǔn)相當(dāng)，但銀行間的拆借利率還是處于一個(gè)較高位，隔夜拆借利率逼近3%關(guān)口，暗示著資金不足。因此，本周末很可能成為政策出口的窗口時(shí)間。
正是有了上述市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)外政策的預(yù)期，上海有色網(wǎng)（SMM）預(yù)計(jì)，周五國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)在預(yù)期和謹(jǐn)慎中震蕩小幅上行。