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[股市早評(píng)]人民日?qǐng)?bào):滬指登上2300點(diǎn) 不穩(wěn)定因素依舊存在
發(fā)布時(shí)間:2013-01-15【我要打印

      SMM網(wǎng)訊:盡管上周末滬深股市出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,但本周首個(gè)交易日A股再現(xiàn)放量攀升。一根長(zhǎng)陽(yáng)線使得兩市主要指數(shù)均創(chuàng)出本輪反彈新高,上證綜指收盤站在2300點(diǎn)整數(shù)位上方。伴隨股指大幅上升,滬深兩市成交亦同步放大,全天總成交金額近2500億元。兩市超過60只個(gè)股漲停。
      今天的長(zhǎng)陽(yáng)完全反包上周五的下跌陰線,市場(chǎng)熱情再度高漲,表明了當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)中。但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,目前盤面火熱,但不穩(wěn)定因素依舊存在,后市很可能出現(xiàn)板塊之間的分化,投資者樂觀中宜保持謹(jǐn)慎。
      上周末的快速調(diào)整換來周一報(bào)復(fù)性上漲,出現(xiàn)1949點(diǎn)以來第四根攻擊型大陽(yáng)線。不過,我們也要清醒,任何一輪大級(jí)別上漲行情,啟動(dòng)初期總是悄無聲息的。現(xiàn)在市場(chǎng)樂觀情緒暴露無遺,快速?zèng)_高之時(shí)也要保持一份耐心和謹(jǐn)慎。
      從行情上漲的本質(zhì)動(dòng)力上講,當(dāng)前市場(chǎng)如同大病初愈的病人,仍然經(jīng)不起風(fēng)寒,對(duì)一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)或投資政策的變化總是非常敏感的。就像上周末12月CPI公布后,當(dāng)CPI同比上漲創(chuàng)7個(gè)月新高的時(shí)候,市場(chǎng)就迅速借機(jī)調(diào)整。雖然真正的通脹壓力并沒有形成,2.5%水平也屬于很正常的范圍。隨著不斷出現(xiàn)攻擊型大陽(yáng)線的出現(xiàn),逼空式的上漲使市場(chǎng)樂觀情緒開始不斷蔓延,更多人開始認(rèn)定“1949點(diǎn)”是歷史大底。然而,不管是不是大底,我們都要非常清楚,大底形成之后并不等于可以高枕無憂。此前筆者從250日與500日均線的關(guān)系上對(duì)中短期目標(biāo)位置進(jìn)行過分析,在有效突破250日均線之后,下一步目標(biāo)將是500日均線,目前位于2445點(diǎn),第一輪攻擊也常常出現(xiàn)簡(jiǎn)單式的飆升行情,但從未出現(xiàn)過直接形成有效突破的情形,都會(huì)形成明顯的二次回探。基于宏觀微觀趨勢(shì)因素,直接沖擊2400點(diǎn)以上,將遇到巨大的調(diào)整壓力。
      雖然宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有2012年悲觀,但增長(zhǎng)動(dòng)力依然是脆弱的。無論是出口、消費(fèi),還是投資,到目前為止都缺乏足夠底氣。投資方面,現(xiàn)階段預(yù)期的是新型城鎮(zhèn)化,但這是一個(gè)缺乏理論基礎(chǔ)的投資思路,特別是全國(guó)各地房?jī)r(jià)再度出現(xiàn)普漲的時(shí)候,各方對(duì)城鎮(zhèn)化的認(rèn)識(shí)有明顯分歧。消費(fèi)方面,也只是積極推出相關(guān)消費(fèi)政策或培育新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。相比之下,消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)的培育更加明確,中長(zhǎng)期趨勢(shì)無疑是正確的。其次,當(dāng)前A股流通市值擴(kuò)容與增量資金進(jìn)入并不匹配,估值吸引力還不足于吸引更多更大規(guī)模資金,而限售股的解禁流通,特別是IPO的重啟,都會(huì)使流通市值規(guī)模再上臺(tái)階,目前流通市值(16萬億)已是歷史高位6124點(diǎn)時(shí)的兩倍,幾乎無可能出現(xiàn)歷史上有過的所謂資金推動(dòng)型的飆升行情。相反,任何快速飆升行情的出現(xiàn),通常就是調(diào)整動(dòng)力形成的時(shí)候。
      短期我們也不必過于緊張,從現(xiàn)在到3、4月份間,市場(chǎng)氛圍會(huì)較好。正面支持因素不少,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)有上漲慣性;擴(kuò)容壓力也在減輕,如IPO暫緩;年報(bào)行情以及新產(chǎn)業(yè)政策等也會(huì)給市場(chǎng)帶來眾多主題投資的機(jī)會(huì),但充滿變數(shù),特別是投資增速是否加快?持續(xù)緊縮與投資加速,兩種市場(chǎng)環(huán)境下的投資方向?qū)⒔厝徊煌?br />       以不變應(yīng)萬變,我們應(yīng)注重長(zhǎng)期成長(zhǎng)方向的投資選擇。筆者認(rèn)為所選的成長(zhǎng)股標(biāo)的應(yīng)該考慮產(chǎn)業(yè)周期變遷、估值水平以及股價(jià)催化劑這三個(gè)重要因素,即符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的行業(yè)或領(lǐng)域、相對(duì)合理的估值水平,還有股價(jià)上漲的誘因。具體來講,最為明確的三個(gè)行業(yè)是醫(yī)療服務(wù)、節(jié)能環(huán)保和文化傳媒,當(dāng)前這些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重3-5%,如同十年前的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)(占GDP比重4-5%),十年后成為支柱產(chǎn)業(yè)(占GDP14-15%),越是長(zhǎng)期看好,越需要在股價(jià)大幅調(diào)整時(shí)關(guān)注,因?yàn)榍熬捌毡楸徽J(rèn)可,其股價(jià)估值常常高于市場(chǎng)平均水平,因此,耐心等待偶然的回檔調(diào)整就成為重要的投資時(shí)機(jī)。第二類值得關(guān)注的為處于朦朧狀態(tài)的新興產(chǎn)業(yè),如北斗導(dǎo)航、4G、頁(yè)巖氣、二維碼、3D打印、深海資源開發(fā)等,均屬于技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域,產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性相對(duì)較差,但隱含“黑馬”。至于高端制造業(yè),包括高鐵、航空、智能電網(wǎng)等,這是中國(guó)從工業(yè)大國(guó)向工業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的核心,但面臨眾多挑戰(zhàn)。
      廣州萬隆
      昨日,大盤大幅收漲,但成交量方面僅較前期小幅放大。這一方面表明目前市場(chǎng)空頭拋壓力度相對(duì)較小,另一方面仍有投資者選擇積極跟進(jìn)做多。因此,預(yù)計(jì)行情在后續(xù)幾個(gè)交易日或?qū)?huì)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局。但對(duì)于部分漲幅較大的個(gè)股,需適當(dāng)減磅。
      我們認(rèn)為,在市場(chǎng)情緒依然維持相對(duì)高漲的環(huán)境之下,短期走勢(shì)將會(huì)相對(duì)較強(qiáng)。但由于2300-2500點(diǎn)區(qū)間存在較多套牢盤,將對(duì)市場(chǎng)情緒形成對(duì)沖效應(yīng)。因此,后期能否成功突破2500點(diǎn)壓力,需看市場(chǎng)熱度能否進(jìn)一步強(qiáng)化。
      情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為76,處于警戒區(qū),這意味著目前市場(chǎng)情緒已進(jìn)入興奮狀態(tài)。當(dāng)市場(chǎng)情緒開始興奮時(shí),也就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隨股指上漲而逐步積聚的時(shí)候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí),投資者要注意階段性回調(diào)壓力加大的風(fēng)險(xiǎn)。

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