從FMG如此急迫地尋找財務(wù)合作者的實際情況來看，其財務(wù)狀況可能遠(yuǎn)比外界知道的要復(fù)雜和棘手，要在6月底前讓FMG擺脫被破產(chǎn)重振的困境，顯然是無法做到知彼知己的。
更何況，F(xiàn)MG提供的TPI項目其實際估值與其所期待的引入資金價值相比，差距很大。如果盲目出手，就極有可能陷入到一個永難自拔的黑洞之中
據(jù)媒體報道，曾經(jīng)依靠中國鐵礦石市場迅速崛起的澳大利亞第三大鐵礦石供應(yīng)商FMG面臨新的麻煩，如果不能在6月30日前解決好高達(dá)120億美元的巨額債務(wù)問題，將面臨被債權(quán)人破產(chǎn)重整的可能。
據(jù)悉，F(xiàn)MG正在四處融資，在澳大利亞和美國融資均被拒絕后，開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向中國，試圖讓中國企業(yè)來為其擺脫困境“出力”。目前，包括寶鋼、鞍鋼、河北鋼鐵(000709,股吧)、天津物產(chǎn)等在內(nèi)的中國企業(yè)、特別是鋼鐵企業(yè)，都陸續(xù)到澳大利亞進行了考察。
FMG陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機，從表面看，確實給了中國企業(yè)一次“走出去”的機會。但是，仔細(xì)想想?yún)s不盡然。作為澳大利亞第三大鐵礦石供應(yīng)商，F(xiàn)MG的第二大股東卻是中國華菱鋼鐵(000932,股吧)。按理，華菱應(yīng)有相當(dāng)?shù)脑捳Z權(quán)。特別在鐵礦石供應(yīng)緊張、價格大幅上漲的時候，可以為中國鐵礦石進口、定價等提供有效的幫助。實際情況卻是，華菱不僅在定價權(quán)和經(jīng)營等方面基本沒有話語權(quán)，而且連交易時設(shè)想的1000萬噸/年的鐵礦石資源都沒有享受到，儼然成為了一個擺設(shè)，一個徒有其名的“大股東”。
事實上，F(xiàn)MG所以尋求中國企業(yè)的“幫助”，完全是到了走投無路的地步。毫不客氣地說，只要有一點其他辦法，F(xiàn)MG都不會將目標(biāo)轉(zhuǎn)向中國企業(yè)、特別是鋼鐵企業(yè)。對FMG來說，首要的引入對象是財務(wù)投資者，亦即能夠提供資金和財務(wù)支撐的基金公司，以渡過眼前難關(guān)。在FMG和澳大利亞政府看來，鐵礦石是重要的基礎(chǔ)原材料和基礎(chǔ)資源，前景仍然看好，眼前的困難只是暫時的；其次是澳大利亞國內(nèi)企業(yè)和歐美發(fā)達(dá)國家企業(yè)，他們并不希望由中國企業(yè)來控制資源型企業(yè)。
如果中國企業(yè)出手相救，并讓FMG渡過眼前的難關(guān)，誰也無法預(yù)料，中鋁收購力拓的一幕不會在FMG身上重演，中國企業(yè)不會再次偷雞不成蝕把米。
必須看到，中鋁當(dāng)初收購力拓，也是力拓處于嚴(yán)重財務(wù)危機、即將面臨破產(chǎn)重振的情況下。但是，在中鋁提供的巨額資金讓力拓擺脫了困境，并因為中國過量鐵礦石進口帶動了鐵礦石價格大幅上漲以后，力拓翻臉不認(rèn)人了。寧可賠償3億多美元的違約金，也不愿履行被中鋁收購的要約。
想一想，一個可以不讓第二大股東有任何話語權(quán)的企業(yè)，能有多少民主決策性和合作誠意，能給參與救火的中國企業(yè)多少美好的前景。退一步講，就算企業(yè)愿意給中國合作者以利益空間和話語權(quán)，澳大利亞政府和力拓等其他鐵礦石企業(yè)，也一定會想方設(shè)法將中國合作企業(yè)的權(quán)限壓縮到最小化，甚至?xí)扇〔徽?dāng)手段讓中國合作企業(yè)落荒而逃。
而且，從FMG如此急迫地尋找財務(wù)合作者的實際情況來看，其財務(wù)狀況可能遠(yuǎn)比外界知道的要復(fù)雜和棘手，要在6月底前讓FMG擺脫被破產(chǎn)重振的困境，顯然是無法做到知彼知己的。更何況，F(xiàn)MG提供的TPI項目其實際估值與其所期待的引入資金價值相比，差距很大。如果盲目出手，就極有可能陷入到一個永難自拔的黑洞之中。
更重要的，按照世界經(jīng)濟發(fā)展的趨勢以及中國對鋼鐵企業(yè)的重組和整合目標(biāo)，未來的鐵礦石市場，很難再出現(xiàn)前些年那樣的好光景。更多情況下，鐵礦石市場會處于相對平穩(wěn)的狀態(tài)，鐵礦石價格也會基本保持平穩(wěn)，并出現(xiàn)一定幅度的下降。在這樣的情況下，中國企業(yè)如果出手救助FMG，就等于是用資金換風(fēng)險，用利益換義務(wù)。
中國企業(yè)需要加快“走出去”步伐，也需要在“走出去”過程中，更多地涉足資源型企業(yè)。但是，決不能盲目行事，盲目地將寶“押”在自己根本無法把握的企業(yè)身上。從中鋁收購力拓失敗的案例中也不難看出，中國企業(yè)要收購?fù)鈬Y源型企業(yè)，不僅要面對企業(yè)的出爾反爾，面對可能遇到的企業(yè)管理、文化差異、員工融合等方面的問題，還要面對企業(yè)所在國政府設(shè)置的各種門檻、各種障礙。
中國企業(yè)要想收購FMG成功，只有兩種可能，要么是企業(yè)的財務(wù)狀況已經(jīng)惡化到風(fēng)險遠(yuǎn)大于利益的地步，政府也認(rèn)為是一種負(fù)擔(dān)了。只能通過被外國企業(yè)、特別是中國企業(yè)的收購，將負(fù)擔(dān)拋給其他企業(yè)；要么是一種陷阱，讓收購者幫助企業(yè)渡過暫時難關(guān)，然后再像力拓那樣出爾反爾。
如果有中國企業(yè)執(zhí)意要收購，也必須做好充分的思想準(zhǔn)備和工作準(zhǔn)備，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況、財務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)價值及未來前景等作全面的分析與評估。因為，現(xiàn)在急的是FMG，而不是我們。如果草率行事，急的就不是FMG，而是我們了。
從目前的情況來說，對FMG，中國企業(yè)還是離遠(yuǎn)一點為好。中國企業(yè)并不是FMG的菜，F(xiàn)MG也不是中國企業(yè)的菜。切不要以為，收購了FMG，中國在鐵礦石市場就有話語權(quán)了，中國的鐵礦石供應(yīng)就有保障了。在中國經(jīng)濟實力不斷增強的大背景下，相關(guān)國家是不會輕易將話語權(quán)送交給中國企業(yè)的，中國企業(yè)在如何獲得話語權(quán)方面，也是缺少功夫的。不然，華菱鋼鐵作為FMG的第二大股東，也不可能一點話語權(quán)也沒有。
倒是華菱鋼鐵在FMG的利益如何維護，是一個值得認(rèn)真研究和關(guān)注的事。